Un nuevo informe de empleo trajo buenas noticias y la esperanza de que la inflación pueda enfriarse lo suficiente sin una recesión.
El mes pasado, EE. UU. agregó 223,000 empleos, mientras que la tasa de desempleo permanece en su nivel más bajo en décadas.
Pero la creación de puestos de trabajo continúa a la baja y el crecimiento de los salarios se está desacelerando.
«Fue un gran informe», dijo Mark Zandi, economista jefe de Moody’s Analytics. “Mostró que el mercado laboral es fuerte, pero se está enfriando de forma lenta pero segura”.
A modo de comparación, Zandi dijo que estábamos creando alrededor de 500.000 puestos de trabajo al mes hace un año. Ahora estamos creando menos de la mitad de ese número.
Pero hay más por recorrer, dijo.
“Necesitamos que el crecimiento del empleo se desacelere aún más a algo más cercano a 100 000, porque ese es el crecimiento de la fuerza laboral a largo plazo, y eso sería suficiente para enfriar las cosas, hacer que el crecimiento de los salarios baje a un lugar donde sería más consistente con el objetivo de inflación del 2% de la Reserva Federal”, dijo Zandi. “Entonces, una desaceleración lenta y constante en el crecimiento del empleo es exactamente lo que querrías ver”.
Dijo que tenemos una «oportunidad de luchar» para sofocar adecuadamente la alta inflación, actualmente del 7,1%, sin pérdidas netas de empleo.
Otro economista, el profesor de la Universidad Estatal de Colorado, Stephan Weiler, estuvo de acuerdo en que la Fed querrá ver un menor crecimiento del empleo, pero el informe del viernes fue bueno en general.
Dijo que el empleo continúa disminuyendo, no cayendo por un precipicio.
“Hace seis meses, creo que la idea de un aterrizaje suave parecía bastante descabellada”, dijo Weiler. “Creo que ahora creo más que es posible”.
Weiler aplaudió a la Reserva Federal por su manejo de la inflación, así como a las empresas y los consumidores por mantener el rumbo en gran medida.
Señaló que los consumidores, quizás probados en la batalla durante la recesión pandémica, se han mantenido “relativamente optimistas y han mantenido la economía resoplando en lugar de colapsar”.
El desempleo cayó levemente al 3,5% el mes pasado, y la tasa de participación en la fuerza laboral se mantuvo esencialmente sin cambios en alrededor del 62%.
Zandi dijo que la tasa de desempleo se redondea a su nivel más bajo desde mayo de 1969.
Dijo que el desempleo tendrá que aumentar en los próximos seis meses a un año para ayudar con la inflación, pero no quiere que suba demasiado rápido o la gente podría asustarse.
“Eso se debe a cuán fuerte es este mercado laboral, pero necesita relajarse, para que el crecimiento de los salarios se enfríe y la inflación vuelva a ser algo más cómoda”, dijo Zandi.
Tanto Zandi como Weiler dijeron que el crecimiento salarial más lento fue una parte clave del informe de empleo del viernes, y cayó al 4,6% después de estar en torno al 5,5% a principios del año pasado.
“Los salarios alimentarán la inflación, y cuanto más bajos sean los salarios, más suave será la inflación también”, dijo Weiler.
Zandi dijo que la Fed quiere que el crecimiento de los salarios se acerque al 3,5%, y vamos en esa dirección.
Los nuevos datos refuerzan la perspectiva de que la Fed subirá las tasas en un cuarto de punto dos veces más y luego se detendrá para hacer un balance de cómo están respondiendo los empleos y la inflación.
Eso pondría la Tasa de Fondos Federales, la tasa a la que los bancos se prestan entre sí, justo al sur del 5%.
La esperanza es que ese será el final de las alzas de tasas, dijo Zandi.
“Todo está tendiendo lentamente en la dirección correcta. Entonces, es solo una cuestión de paciencia de la Fed”, dijo Weiler.
