El crecimiento de la industria de servicios de Estados Unidos se desaceleró un poco en febrero en medio de una caída en el empleo, pero una medida de los nuevos pedidos aumentó a un máximo de seis meses, lo que apunta a una fortaleza subyacente en el sector.
A pesar de la debilidad del empleo, los comentarios de las empresas de servicios en la encuesta del Institute for Supply Management (ISM) del martes (5 de marzo) fueron en general optimistas y sugirieron que la escasez de mano de obra seguía siendo una limitación para algunos.
Tampoco hubo señales de que la inflación estuviera repuntando después del salto de los precios a principios de año, una buena noticia para los funcionarios de la Reserva Federal.
Aunque los mercados financieros esperan que el banco central estadounidense comience a recortar las tasas de interés este año, el momento es incierto porque la inflación sigue alta y la mayoría de las presiones sobre los precios provienen de servicios como la vivienda y los servicios públicos, así como de las finanzas, la atención médica y la recreación.
«Si bien el alivio de la presión sobre los precios y la moderación en la contratación inclinan este informe en una dirección moderada, la Reserva Federal querrá en última instancia que estos acontecimientos se traduzcan en datos concretos sobre la inflación y el crecimiento del empleo», dijo Tim Quinlan, economista senior de Wells Fargo en Charlotte, Carolina del Norte.
El ISM dijo que su PMI no manufacturero cayó a 52,6 el mes pasado desde 53,4 en enero. Una lectura superior a 50 indica un crecimiento en la industria de servicios, que representa más de dos tercios de la economía.
Los economistas encuestados por Reuters habían pronosticado que el índice cambiaría poco y se situaría en 53,0.
El PMI fue consistente con una expansión económica continua, a pesar de los aumentos de las tasas de interés de 525 puntos básicos por parte de la Reserva Federal desde marzo de 2022. Catorce industrias de servicios reportaron un crecimiento el mes pasado, incluidas la construcción, el comercio minorista y la administración pública, así como los servicios públicos y el comercio mayorista. .
Artes, entretenimiento y recreación, minería y bienes raíces, alquiler y arrendamiento reportaron contracción. Una medida de los nuevos pedidos recibidos por las empresas de servicios aumentó a 56,1 el mes pasado, el nivel más alto desde agosto pasado, desde 55,0 en enero. Sin embargo, los pedidos de exportación se desaceleraron después del aumento en enero.
La producción se aceleró y una medida de la actividad empresarial alcanzó un máximo de cinco meses de 57,2 desde 55,8 en enero.
Los minoristas dijeron que «el negocio va bien» y agregaron que «la inflación está bajo control y tiene una tendencia a la baja». Las empresas de construcción informaron que “los niveles de materiales han vuelto a los niveles anteriores a la pandemia del coronavirus y las perspectivas para 2024 son sólidas”.
Los proveedores de servicios profesionales, científicos y técnicos dijeron que estaban «experimentando una estabilización debido a influencias económicas externas», mientras que las empresas de servicios de alojamiento y alimentación informaron que «los problemas del Mar Rojo aún no han impactado nuestras condiciones de compra», en referencia a los ataques al transporte marítimo allí.
El aumento de la inflación de servicios se desaceleró el mes pasado. Un indicador de los precios pagados por los insumos por las empresas cayó a 58,6 desde un máximo de 11 meses de 64,0 en enero.
Esto respalda la opinión de la mayoría de los economistas de que el repunte de la inflación en enero fue impulsado por los aumentos de precios de principios de año, que probablemente no se repetirían en febrero.
«La tendencia subyacente sugiere que la inflación de los servicios seguirá una tendencia a la baja en el primer semestre, con cierto riesgo de que no se enfríe tan rápido como les gustaría a los funcionarios de la Fed», dijo Oren Klachkin, economista de mercados financieros de Nationwide.
También hubo noticias alentadoras por el lado de la oferta. La medida de entregas de proveedores disminuyó a 48,9 después de repuntar a 52,4 en enero. Una lectura inferior a 50 indica entregas más rápidas.
La caída de esta medida contribuyó a la caída del PMI de servicios.
La medida de la encuesta sobre el empleo en el sector de servicios disminuyó a 48,0 desde 50,5 en enero. Los niveles de empleo probablemente se vieron deprimidos por una combinación de escasez de trabajadores y despidos.
Anthony Nieves, presidente del Comité de Encuesta de Empresas de Servicios de ISM, dijo que los comentarios de las empresas incluyeron «hemos perdido empleados debido al desgaste normal y estamos teniendo problemas para cubrir estos puestos» y «actualmente nos mantenemos en niveles de empleo posteriores al pico, sin embargo, planeamos traer nuevos asociados a medida que se acerca la primavera”.
Los proveedores de servicios públicos informaron que «la mano de obra sigue siendo la más demandada» y agregaron que «todavía es difícil encontrar equipos y personal administrativo calificados y disponibles». Las empresas que ofrecen gestión de empresas y servicios de apoyo dijeron que «los empleadores siguen siendo cautelosos a la hora de contratar empleados directos y están considerando utilizar mano de obra subcontratada para cubrir el proyecto».
Siguiendo los pasos de una caída en el empleo fabril en febrero, esto sugeriría una desaceleración considerable en el crecimiento del empleo.
Sin embargo, las medidas de empleo en el sector manufacturero y en los servicios del ISM no han sido indicadores fiables a la hora de intentar predecir el empleo en las nóminas no agrícolas. No obstante, el mercado laboral se está enfriando, y una encuesta del Conference Board del martes pasado mostró que los consumidores están menos optimistas sobre el mercado laboral.
Se espera que el gobierno informe el viernes que las nóminas no agrícolas aumentaron en 200.000 puestos de trabajo en febrero después de aumentar 353.000 en enero, según una encuesta de economistas de Reuters.
Se prevé que la tasa de desempleo se mantenga sin cambios en el 3,7%. «Los ISM no han sido indicadores fiables de las nóminas desde la pandemia», dijo Mark Streiber, analista económico de FHN Financial en Nueva York.
